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    国际期货;利好与利空

    Zb263 2021年09月09日 交易学院 168 0

    期货市场每天总是充斥着各种各样的利好和利空。如何看待 它们对市场的影响,对于短线把握时机显得非常重要。

    国际期货田可事物都是相对的,利好和利空因素都不是绝对的。在不同 的时间、不同的市场条件下,它们所起的作用也不一样。对于通常 意义上的利空,在特定的市场条件下而可能成为利好,我们要辩证 地看。一个信息的产生到底是利好还是利空,应该由市场说了算, 而不是我们主观地去认定。

    比如(图2-8 ),在2002年12月初,欧洲央行宣布降低利率。 一般来说,某一货币降低利率绝对是一个利空因素,欧元应该下 跌。不过当时,市场的注意力全部集中在美国是否对伊拉克发动战 争的问题上。欧元在1.00平价之下反复震荡,向上攻击的欲望很 强。鉴于欧洲央行可能降低利率,欧元的上涨被暂时压制。欧元降 息之后,市场认为禾U空已经释放,而且在此之前降息早已被市场各 方面认同併已经全面消化。这个时候出台降息政策,就不能称之 为利空,而有一种利空尽是利好的感觉。一直被压制的市场做多的 力量,被瞬间激发出来,推动欧元一路走高,前后共上涨了近四个 月,达到了 1.1084才大规模调整。


     

    从这个例子中我们看到,欧元降低利率没有被市场认为是利 空。那么我们也应该顺应市场的变化。千万不要从教科书上死搬硬 套,犯教条主义。否则这一波欧元上涨10%的行情与你无缘。

    并不是说,所有的利空我彳门都应该当作利好,所有的利好我们 都应该当作利空。我们说,只有在特定的时间、特定的市场条件下, 才会产生这样相反的效果。

    图2-8

    我们再举一个正面的例子。

    2003年7月15日,美联储主席格林斯潘在白宫国会上作证 词。格林斯潘表示,他预测美国的经济将以更快的速度增长。2003年美国国民生产总值GDP将增加2.5%〜2.75 %之间。并且暗示 说,今年前两个季度经济增长非常温和,随着时间推移,今年美国 经济增长将显著加速。同时他也表示准备在相当一段时间内维持 利率在低水平,以 *** 疲弱的经济增长,并防止物价下滑的危险。

    美联储主席格林斯潘的证词刚刚结束,市场立即就做出了积 极的反应。美元对所有币种都大幅上涨。美元指数飙升,更高曾达 到97.09,最终收盘96.91,收出了一根近期少有的大阳线。第二天, 美元指数再次惯性上涨,更高曾达到97.45 (图2-9 )o


     

    币种当天下跌做个排行榜:处在榜首的是英镑,下跌了 227点。接 下来是加元,下跌164点。瑞士法郎下跌158点。欧元下跌141点。 日元下跌84点。跌幅最小的是澳元下跌71点。这是对跌幅绝对值 的排名。如果按跌幅百分比排名结果如下:排跌幅榜首的还是英 镑,下跌1.4%,接下来是欧元下跌1.25%,加元下跌1.2%,瑞士法 郎下跌1.1 % ,日元下跌0.7%,跌幅最小的还是澳元下跌了 0.4% o

    对于再次出现的跳水行情,我们应该理性地分析一下。当时非 美元币种正处在强烈的下跌趋势之中,这一点我们必须承认。在下 跌趋势中,田可不利的因素,包括利空的消息或者利空的数据,都 会成为空方大肆做空的理由。

    如果没有格林斯潘在美国国会证词的影响,汇价也会下跌,可 能下跌的速度会比较慢,拉得时间更长一些。而不利的消息,加速 了汇价下跌,使其一步到位,同时也缩短了下跌的时间。

    我们可以作一个假设,假如格林斯潘的这次讲话放在2003年 5月份,当时市场处在强劲上涨的趋势当中,那么格老的讲话仅仅 会使市场出现一个短线的回档。一是不会跌这么多,出现跳水行 情,二是上升趋势难以改变,还将继续维持。

    我们还可以做第二种假设,假如格林斯潘的这次讲话对美国 未来经济充满了悲观的论调,那么当天的市场将延续弱势反弹的 格局,同样不会出现反转上涨。下跌趋势还将继续,但是下跌到位 所花费的时间会延长。如果放在5月份,市场绝对会出现大涨行 情,所有的非美元币种都会鸡犬升天。这就是在空头市场和多头市 场当中消息面所起的影响。

    我们这样详细的假设,无非是想让大家在今后的行情中,对消 息面的变化做一个客观理性的判断。好消息放在多头市场汇价要 大涨。好消息放在空头市场,汇价会反弹。坏消息放在多头市场,短 线要回调。坏消息放在空头市场,汇价会大跌。

    我们再拓展_下思路。假如某_种货币市场预期可能要降息。 利率降低当然会对该货币走势产生非常不利的影响。如果货币所 在国公布的经济数据,显示该国可能出现通货膨胀的苗头,比如说 生产者物价指数上涨,消费者物价指数上涨,这样的数据在正常情 况下会造成该货币汇率下跌。而在市场预期可能降息的情况下,这 样的数据公布,只能使市场认为该货币降息的可能在减小,是利好 的数据。那么行情不但不会下跌,反而会上涨。

    我们反复举这样的例子,就是想让你对利空和利好要有一个 辩证的看法。田可数据、消息都要放在特定的时空下,放在特定的 市场下,综合判断分析,才能得出到底是利空还是利好的结论。与 其判断数据和消息到底是利空还是利好,还不如看市场众多投资 者对它的反应,这才是影响市场投资者买卖行为的根源。

    小知识:---------------------------------

    上档、下档:价位目标(价位上方称为阻力位,价位下方称为支 撑位)。


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