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国际期货;为什么国内外的价格差异可以如此大呢?

Zb263 2021年09月02日 交易学院 799 0

就拿关系最为密切的铜举例: 理论上国际价格换算为国内价格公式如下:

进口成本=(LME3月铜+现货升贴水+进口升贴水)×汇率×(1+增值税率)×(1+关税 税率)+其他杂费

我们可以发现,国内外价格差异的来源有很多原因:

1.品种等级或有不同:比如中国和国外制造的铜在品质上有一定 的差异性;

2.计算得出的国际期货价格还要还原成现货价格,其中期现升贴水又

国际期货

 

是在不断变化的;,国际期货app


 3.汇率在不断变化,导致同一种商品的标价也在不断变化。而且,正规期货交易平台app

一国货币贬值,对以本国货币作为标价的商品来说利多;与之对应的一

国货币则为升值,对其商品价格来说是利空。,国际期货交易平台app

4.运输成本:经常在变化中。而且现在成品油价格高企,运输效 率变低。

5.运输时间:交割月的差价一般不被纠正。

 6.跨市资金的利润空间:利润太低没有套利动机。,外盘期货app下载

 7.跨市资金的资金管制:比如结汇难度和结汇损失……

 8.进出口税收政策:比如2008年中国实行的是粮食出口管制政

策,限制粮食出口。这加大了国内的粮食供给,对国内价格利空;同时

也减小了国外供给,对国外价格利多。

9.当地具体的规则、状况:比如交割仓库仓单质押、交割质检周 期等,都会对交割环节造成影响。

 所以说,有这么多复杂的因素影响,实际上国外和国内的跨市套利

是很复杂,也是很难操作的,真正在操作的就更是少之又少。在市场的

有效性降低之后,国内国际期货和外盘国际期货的走势,可能在短期看来南辕北

辙,也可能长时期互不相关。

◆新时代下国内和国外的走势

 2007年以来,随着人民币不断升值,国内和国外商品走势的关系已

经大大弱化。而且近一两年来,全球CPI高企,而中国 *** 坚决平抑物

价。另外,中国通过大力发展国际期货市场,积极谋求世界商品的定价权,

中国已经基本走出传统的影子市场。国外市场在影响中国,很多时候,

中国市场也在影响着国外。


 

◆操作层面上的理解

 有人喜欢看着外盘做内盘,这是有很大难度的。比如看到外盘涨

了,你就买。如果买进去没涨,你平吗?如果买进去,外盘继续涨,内

盘在跌,你又怎么办呢?加仓,还是砍仓?(这有点类似于我们在之一 篇所讨论的“预测问题”)

所以,看着外盘做内盘之一是件很辛苦的事情,第二是件很复杂的 事情,第三是件低效率的事情。外盘和内盘有没有关系?——关系当然

是有的,但是影响的过程是复杂、难以把握的。如果你外盘看得准的

话,更好的办法就是直接做外盘。战场上讲究随机应变,而非拘泥不

化。看着外盘做内盘的感觉,就好比我要画虎,却照着猫画,结果画出

来可能更像狗。如果我们做的是中国的国际期货市场,就应该直接以中国市

场本身的走势出发。

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