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外盘国际期货;黄金供鈴因素

Zb263 2021年07月29日 交易学院 2019 0

全球黄金供应可以分为两部分,一是矿产金供应,即每年新开采的黄金。 二是非矿产金供应,即地面存金,它是以往矿产金的积累。在黄金的供求平 衡表中,黄金供应分为五个项目,即:矿产金、官方售金、再生金、生产商 净对冲和逆向投资。

世界黄金的供应结构,见图4-3。

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图4-3

人类所有的黄金都是通过金矿开采获得的,而且开采黄金是非常困难的, 黄金的生产包含了大量人类劳动,所以黄金具有很高的内在价值。目前全球 每年平均生产的矿产金约2500多吨,产量大体上趋于稳定且略有增长。一些 老的主要黄金生产国如南非、美国、加拿大的产量在减少,而新兴发展中国 家如:中国、印度尼西亚、秘鲁等国的黄金产量在增加,除此之外俄罗斯的 产量增长也比较快。2007年中国的产金首次超过南非,一举夺得全球之一大 产金国的宝座。矿产金约占全球总供给的70%,是最重要的黄金供应来源。外盘国际期货

表4-5为2007年世界10大产金国,表4-6为2006年世界十大黄金生产 公司。

農4-5

排名

国家

产量(吨)

1

中国

280.5

2

南非

269.9

3

澳大利亚

246.3

4

美国

239.5

5

秘鲁

169.6

6

俄罗斯

169.2

7

印度尼西亚

146.7

8

加拿大

101.2


续表

排名

国家

产量純)

9

乌滋克斯坦

75. 3

10

加纳

75. 1

10

加纳

70.2

 

 

«4-6

排名

公司

国别

产量(吨)

1

巴利克

加拿大

268. 8

2

纽蒙特

美国

184.9

3

安格鲁阿山提黄金

南非

175. 3

4

金田

南非

126.3

5

Harmony

南非

72,9

6

Navoi MMC**

乌兹别克斯坦

5& 2

7

Freeport McMoRan

美国

53.9

8

Goldcorp

加拿大

52.7

9

Buenaventura

秘鲁

4& 1

10

Newcrest

澳大利亚

47.7

 

(二)官方售金与央行贷金

1. 官方售金

在19世纪金本位体制下,为了增加本国财力和本国发行货币的信誉,各 个国家都在争夺黄金储备,地面存金被大量集中到各国央行手里。有些国家 (如20世纪初的美国和新中国刚成立时)为了集中国内的存量黄金甚至颁布法 令禁止国民私自持有、交易黄金。因此央行黄金储备在黄金总量中占有相当 大的比重,虽然20世纪70年代信用货币取代金本位货币,黄金走向了商品 化,但黄金仍然是各国国家外汇储备的重要组成部分。,香港期货交易平台,

到目前各国央行仍然持有3万吨左右的黄金储备,占到全球黄金存量的 19%,长期以来主要的黄金储备大国(欧美国家)一直在小幅岀售黄金储备,但 也有少数国家在某些年份也会增加黄金储备,每年的各国央行净售金数量会 成为市场的一个供应来源。•

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表4-7为2006年底世界前十大黄金储备国黄金及外汇储备。

表4-7


黄金储备

(吨)

外汇储备

(百万美元)

黄金所占比例 (%)

美国

8134

220. 1

75%

德国

3423

111.2

63%

国际货币基金组织

3217



法国

2720

97,9

56%

意大利

2452

75. 5

66%

瑞士

1290

64.3

41%

日本

765

895.2

2%

荷兰

641

23.8

55%

欧洲央行

640

38.9

33%

中国

600

1080. 7

1%

 

2. 央行贷金

黄金是重要的储备资产,央行售金必须在保证相当规模黄金储备的前提 下进行。这些必须拥有的黄金资产放在金库里,不但不能生息,还要付保管 费,作为资产管理者央行也非常希望能够盘活这部分资产,而20世纪的最后 20年里黄金一直处于熊市之中,生产商的远期销售行为产生了 “借金”的市 场需求,黄金生产企业以远期销售合同为依据向商业银行贷款,商业银行则 向央行“借金”,这样以商业银行为中介在黄金的借入方(生产商)和贷出方 (央行)之间形成了一个贷金市场,并由黄金借贷的供求关系决定贷金利率。 当贷金量增加,借金量减小时,贷金市场黄金供大于求,市场贷金率下降; 反之贷金量减少,借金量增加,贷金市场黄金供不应求,市场贷金率上升。国际黄金期货,央行贷金实际上是将央行的黄金储备暂时拿到市场使用,因此是在增加 市场供应,每年的央行贷金也成为黄金供应的一个来源。但我国由于黄金储 备量有限,同时金融衍生市场不发达,中国央行尚未开展贷金业务。

(三) 再生金

再生金是指现有黄金的还原重用,即旧金回收部分,主要来自旧首饰、 报废的电器件、假牙及其他各种黄金制品。再生金是除矿产金之外最重要的 黄金供应来源,近年来其绝对量略高于央行售金数量。再生金数量是受金价 变动影响更大的部分,或者说是弹性更大的部分。

除了受价格变化影响之外,再生金的供应还与各个国家的经济状况有关。 如1997年东南亚金融危机爆发,许多国家为了应对危机,大量集中回收黄 金,造成1998年再生金数量突破1000吨。

再生金近几年保持在900吨左右。再生金与黄金价格呈现相互影响互为 因果的关系。香港期货开户

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