你能只靠图表进行外汇交易吗？当然可以。但那样做就像只用 一只手臂在战斗。外汇市场是一个消息驱动的市场，懂得一些基本 分析对你成功交易是很有帮助的。你会惊奇地发现，技术分析的书 籍里一般都很赞成基本面数据的价值性，对市场当前基本面有•个 清晰的认识町以大大帮助交易者对技术图表的理解。正如一名胃肠 病医生要想对上消化道检查结果进行分析的话，需要先了解你最近 吃的什么，他（她）才能正确找出病因。同样，一个技术分析人上 如果知道和理解经济新闻对市场有何冲击，那么他（她）对价格形 态的判断将会更为准确。然而，由于市场时常对基本面消息所示含 义作出了相反的反应，加之分析繁琐还具有矛盾性，使得很多技术 人士抛弃基本分析。的确如此，每天大量充斥的各种消息令市场呈 现上下摆动，不利于短线交易。但是，主要经济新闻对于理解跟踪 市场来说非常重要，理解其详细内容将帮助你做好决策。如果基本 面同时也对你持有的技术仓位有利，那么你的交易心态将会更加放 松。

在大量的外汇投机考中，布鲁斯・柯凡纳（Bruce Kovner）是 其中最有经验的一位。因为他操作得非常好，很多交易者都把自己 的退休基金交给他来管理。杰克•施瓦格（Jack D. Schwager）在最 早写的《市场奇才》（纽约金融学会，1989；哈珀•柯林斯出版公 司，1993） —书中对柯凡纳的评价颇高。当施瓦格问他基本分析和 技术分析哪个更重要些时，柯凡纳回答说：“这就像在问一个医生 给病人看病时，是用诊断学理论还是用监测仪器一样，当然两者都 需要「

纯技术派交易者从来不受新闻的干扰，他们只关注价格的变 化，决策过程非常单一。实际上，价格并不是凭空产生的。当市场 皋调发生改变时，那些忽视基本面新闻的交易者将无法随之调整乃 至获利。止如我们事厉看到的，技术指标在一个市场环境中表现很 好，但在另一个环境中却严重失效。成功与失败的关键区別，就在 于能否察觉出主宰当时市场的是哪一方并学会跟随。真正伟大的技 术派交易员对那些新闻的背景一直保持警觉，并知道怎样使用技术 工具与之配合。

看到每天各家 *** 机构公布的大小经济数据一起罗列在屏幕 上，我们就不难领会为什么一些交易者会因此而感到烦恼了。不 过，理解外汇市场上的基本面数据十分简单，并不需要多么高深的 宏观经济学理论。实际上，足以震动市场的基本面有四大部分：

1. 经济发展。

2. 利率。

3. 贸易收支。

4. 政治稳定性。

经济发展

不断增长的国内生产总值(GDP)可以涵盖很多原来统计疏漏 的经济数据。经济活跃的强度是外汇市场最为关注的方面。正如一 个公司的收入指标一样，「国的国内生产总值用来衡量其经济的健 康程度。如果GDP在非通货膨胀环境下仍保持快速增长，那么对 于投资者的意义就更大了。他们可以因此而积极买入该国货币，市 场汇率同时也要大幅上涨。国际期货开户

利率

这是直接关系到利差交易者利益的一个方面。通常.当经济 增长过快，该国的中央银行将开始提高利率，防止经济活动的过 度投机引起的失衡和通货膨胀。当预期升息时，货币将会因利差 交易者热衷买入而得到提升。但例外的是，如果央行升息的措施 的不是经济过热引起的政策反应，而是为了减轻已经失控的通货 膨胀，就表明该国的货币供应十分泛滥，市场也会因此对该国货 币表示担忧。当对未來货币继续贬值的恐慌超过货币高收益率带 来的冋报时，利率提高与否将无人问津。这个现象可以用下段的 例子来很好地理解。,国际期货平台假如邻居向你借1000美元，承诺一个月后归还并额外付给你 10%的利息。你知道这个20周岁的男人一向诚实可信，你还知道 他在过去10年间经商很成功。那么，你可以冒着风险借给他期限 达一个月的钱吗？你很可能会答应。现在再来假设你在路边遇到一 个陌生人，这个男子头发很乱，指甲很脏，更不幸的是，他的胳膊 上还留有注射 *** 的疤痕°他向你借100美元并保证只借一天， 利息是100美元。你会把钱借给这个家伙吗？你可能会施舍他一些 美元。但如果你的决定出于完全的商业性理由，我想答案会是不。 因为他较低的信用超过了潜在回报，虽然他所许诺的利率是你邻居 的100倍c

同样道理，如果实际情况是通货膨胀的严重程度大大超过了经 济增长，那么高利率货币也保证不了未来会增值。,恒指期货开户

贸易收支

两国之间货物和服务的流动对汇率波动影响很大。道理很简 单。假设两个国家，A国向B国净出售1000亿美元的产品。为了 支付这些货物和服务，B国居民不得不卖出本国货币而买入A国货 币。因此，A国的货币将会随着本国贸易盈余而升值，而B国的货 币将会随着本国贸易赤字而贬值。

上述所举的例子当然比较简单，现实世界中的贸易收支却是个 十分复杂的课题。本田公司在俄亥俄州马丁斯维尔市的工厂实际上,恒指期货平台

也对口本本土进行汽车岀门，但因为美国拥有充当储备货币的美 元，所以通过直接发行货币支付就可以弥补贸易赤字。尽管如此, 这个模型是理解货币估价的关键之处，它可以帮助交易者及时领悟 为什么贸易严重赤字会导致汇率下滑。,恒指期货手续费

政治稳定性

如果你对政治很感兴趣，那么外汇市场恰好就是你的首选。不 像股票市场那样，无论美国总统来自红州（代表共和党州）还是蓝 州（代表民主党的各州），对你的投资组合是否保持盈利都毫无关 系c然而，政治给外汇市场带来的冲击却是十分巨大的。换句话 说，我们所买卖的是国家的命运，而不是公司，政治和经济同样能 影响市场。即使你所从事的和政治范畴无关，但明确一点很重要， 那就是外汇市场讨厌不稳定的政治局势，因为那样它就不能理性地 对未來经济成长作岀凋整反应。因此，我们常常可以看到，国家经 济实力很强，却由于一次政治剧变的打击使本国货币汇率下跌，特 别是卷入到政界腐败一类的事件中时。一个典型的例子发生在2005 年夏季，加拿大元兑美元汇率当时正经历一场疲弱走势，当时高企 的油价也无法为加拿大元提供支撑。是什么原因造成的呢？市场所 担心的正是保罗・马丁（Paul Martin ）领导的自由党执政的 *** ， 由于他卷入了一场丑闻而令政局不稳。当后来保罗・马丁从不信任 提议中（一票之差，难以想象）得以幸免的时候，加拿大元才得以 反弹。

对于以技术为主的交易者，随时会关注这四个简单的基本面要 点，全新的眼光对成功交易十分有益。事实上，类似背离的主要技 术工具同样可以应用在基本分析上。2004年，正当美元兑欧元汇率 长期横盘低谷的时候，美国公布的一连串经济数据却显得意外积极 正面。一些嗅觉灵敏的技术交易者注意到了这个现象，并在技术分 析系统发岀欧元汇率开始走疲的信号厉马上卖岀，整个过程显得信 心十足，这个仓位跟随美元转势一直留到2005年。

目前，零售外汇做市商普遍都为客户提供模拟账户，允许交易 者在接触实际资金风险之前先在交易平台上体验感受。然而.这种 很有帮助的做法并未受到太多重视。模拟账户与真实账户的交易平 台相同，做市商为客户提供5000〜100000美元虚拟货币供模拟交 易的需要。有些账户有试用期限，如30天后过期，而有些则是永 久的。

一个好的平台应该具有高速准确的报价与成交保证，而不在于 它有多么漂亮华丽的蜡烛图和指标图标。如果做市商提供的数据质 量达不到标准的话，那么即使技术图表和交易策略评测功能再全 面，对交易者来说也是无用的。通过模拟交易，交易者同时也了解 到了不同做市商提供的点差区别°做市商能够一直保持点差固定 吗？波动大时是否会拉大点差？举个例子，A做市商提供的欧元兑 美元的点差是2个点，而B做市商是3个点。但当重大新闻发布 时，如非农就业报告的岀炉，A做市商可能会把点差拉大到20个 点，这意味着汇率必须至少移动20点才能到达交易者的成本；而 B做市商却无论什么时候都一直维持在3个点不变。那么哪家更好 呢？你的选择完全取决于你的交易风格。不管怎样，如果你是个短 线炒手■点差较宽对你的盈利总是很不利的。

比较平台的另-•个关键之处，就是确认模拟账戸的合约类型a 一些做市商只允许客户操作小型（1万单位货币）和标准（10万

单位货币）类的合约，还要求每个交易额度要单独注册账户。与之 形成对比的是，其他做市商允许客户在同一个平台交易从1单位 （是的，你确实可以在有些卩台上买卖1单位的货币！如果是欧元 兑美元的话，那么1（）00点对你來说就是1美分）至1000万单位的 货币合约。中东-•些地方的经纪商允许客户以每1000单位货币进 行递增。再来说明一下小额单位交易的意义。如果你的头寸是由众 多小单构成的话，那么仍然会渐渐积少成多，而且不同方向的单子 可以使你资金运用更为灵活。但是，这对于单边进出的交易者来说 就远不重要了。